在当前尽管全球资本市场仍然未能从COVID-19疫情的影响中完全恢复过来，但是中国股市却在过去的几个月中成为了全球股市中表现最好的一个，无论是股票交易量还是IPO数量都在大幅增长。其中，借壳上市成为了许多公司引起投资者重视的一个选择。那么，什么是借壳上市呢？
所谓借壳上市，是指一家企业通过收购在境内上市的一家上市公司，再通过后者的上市地位，来达到较为方便地实现上市的方式。借壳上市的优势在于适用范围广、程序简单、预期目标确定，还有一定的经济效益。在过去的几年中，政策对借壳上市的监管趋严，借壳上市的标准也越来越高，举报、重组、退市等案例屡见不鲜。但是，在目前的借壳上市热潮中，很多公司选择了这个创新的方式为其提供资本收益。
然而，在借壳上市的过程中，减持成为了一个难点。根据新修订的《上市公司收购管理办法》第十三条规定，对借壳上市的上市公司和被收购公司的原股东，三年内不得转让所持有的上市公司股份，即便可减持也只能减持不超过5%的股份。这意味着，减持上市公司的原股东将在三年内面临被限制减持等种种限制，这无疑对借壳上市具有一定的影响。
因此，在减持重组新规下，如何选择借壳上市路径成为了很多公司关注的焦点。这里提出以下几条建议：一是关注借壳标的的风险控制，避免带来不必要的法律风险；二是关注减持限制问题，在申请借壳上市之前应该思考三年内的减持问题，一方面调整股权结构，在借壳上市前减持至合理比例，另一方面通过公司提前回购、进行业绩承诺补偿等方式规避减持限制；三是合理规划借壳上市后的资本性收益，避免借壳上市后企业业务模式、战略定位等方面出现不匹配问题。
